Kaiyun科技发展有限公司（开云中国）高超声速冷却技术官方网站

　　国联民生证券 2026 年 2 月的空天行业报告指出，隔热材料是商业航天火箭热防护的核心技术，兼具，海外星舰迭代推动技术验证，国内一级火箭可回收进程加快让陶瓷基材料率先受益，行业迎来广阔发展机遇。

　　隔热材料是火箭可回收的关键，需满足耐高温、抗氧化、轻量化等苛刻要求，热防护系统分被动、半被动、主动三类方案，陶瓷基复合材料因性能卓越成为最优解，2023 年其全球下游应用中航空航天领域占比达 43%，居主导地位。该材料贯穿火箭发射、回收全流程，覆盖外表面、发射架、发动机内部及载人飞船返回舱等多场景，是航天热防护的核心材料。

　　海外方面，SpaceX 星舰对隔热材料的测试尤为重视，V2 版本 11 次试验中 8 次重点测试隔热材料，V3 版本即将发射并验证轨道级再入，隔热材料成核心考核方向。星舰隔热系统为 NASA TUFROC 改进型，属陶瓷基复材体系，且隔热材料存在显著耗材属性，单次发射均有损耗。测算显示，星舰单发隔热瓦价值 900 万美元，单次发射损耗约 11.7 万美元，若按年产发射 10000 次计算，对应年市场空间分别达 900 亿美元、11.7 亿美元。为降本，SpaceX 已实现隔热材料自产，印证民企批产的产业化趋势。

　　国内发展呈现差异化优势，现阶段火箭可回收试验以一级为主，相比二级火箭无需多层隔热防护，火箭外表面及发动机的隔热需求让陶瓷基涂层、陶瓷基复材率先受益，若未来发展至二级 / 全舰可回收，陶瓷瓦、隔热毡等全系列隔热材料将全面迎来需求。目前国内已形成第三代隔热材料体系，神舟、嫦娥、天问等航天器均应用自主研发的隔热材料，陶瓷基隔热材料也实现航空发动机热障涂层等应用突破，一级可回收火箭的热防护需求进一步打开陶瓷基材料市场，传统军工供应商凭借技术积累率先受益。

　　报告梳理了相关核心标的，火炬电子卡位陶瓷基复材核心原材料并形成规模化收入，华秦科技的高效热阻材料性能优于传统热障涂层，中钢洛耐具备陶瓷基制品强批产能力且产品已应用于火箭发射工位，北京利尔定增切入航空航天锆基隔热材料，项目盈利预期强劲。