商业航天、液冷遇冷！52股季报集体下降最高降幅近6000%
发布时间：2026-04-22 13:35:30| 浏览次数：
4月20日晚间，A股上市公司集中披露2026年一季报，市场直接迎来一波业绩震荡，不少投资者的预期都被打破。
此次共有52家公司净利润同比集体下滑，部分个股的业绩降幅更是超出市场预期，最高降幅逼近6000%。
此前备受资金追捧的商业航天、液冷两大热门赛道，龙头股纷纷出现业绩滑坡，前期火热的行情直接遭遇业绩层面的当头一棒。
作为液冷赛道的核心龙头，英维克（002837）此前凭借AI算力产业链的热度，股价走出长期上涨行情，堪称赛道内的标杆企业。
此次披露的一季报数据显示，公司营收11.75亿元，同比增长26.03%，营收端依旧保持着增长态势，看似经营态势平稳。
但净利润表现却彻底拉胯，当期净利润仅865.76万元，同比大幅下降81.97%；扣非净利润更是只有539.29万元，同比降幅达到87.1%。
更让市场意外的是公司财务费用的异动，当期财务费用同比暴涨7761.24%，足足翻了77倍多。
简单来说，公司营收看似稳步增长，但实际盈利空间被大幅压缩，外加各类费用激增，最终出现了典型的增收不增利局面。
英维克在液冷机组领域市占率超40%，还合作谷歌新加坡数据中心等海外大客户，此次业绩爆雷，直接给整个液冷赛道泼了冷水。
商业航天板块的业绩表现堪称两极分化，头部绩优股业绩暴涨，而多数个股则陷入亏损或大幅下滑的困境。
博云新材（002297）是板块内的业绩黑马，一季度净利润预计1.11亿至1.42亿元，同比暴涨11194%至14349%。
业绩爆发主要依托火箭碳/碳喉衬、热防护材料的订单集中交付，实打实的业务落地带动了业绩质变。
反观板块内多数个股，此次均出现在52家业绩下滑的名单中，部分公司净利润降幅直接逼近6000%，业绩亏损幅度触目惊心。
中国卫星（600118）、中国卫通（601698）作为板块头部企业，4月20日股价双双涨停，涨幅分别为10.00%、10.01%，对应市值分别达1117.69亿、1579.08亿。
但从一季报数据来看，两家公司业绩增长乏力，股价上涨与业绩表现明显背离，后续走势存在不小的不确定性。
中小商业航天公司的处境更为艰难，行业研发投入持续高企、订单周期性波动、资产减值计提等因素，直接导致业绩陷入泥潭，整体板块业绩分化愈发明显。
此次52家公司一季报集体下滑，并非个别公司的经营问题，而是前期热门赛道集体面临业绩承压的行业现象。
除商业航天、液冷外，光模块等AI关联板块也有多家公司位列其中，整体覆盖了前期资金扎堆炒作的多个热门方向。
据一季报公开数据，其中17家公司净利润降幅超50%，这类个股大多前期股价涨幅过高，估值被资金推至高位，业绩无法支撑股价的风险集中显现。
液冷赛道中，龙蟠科技（603906）一季度实现扭亏为盈，净利润预计2-2.2亿元，同比暴涨967.10%；高澜股份（300499）业绩预增210%~258%，依托全液冷方案绑定华为、字节等头部客户。
商业航天领域的欧科亿（688308），一季度净利润同比增幅2248%至2770%，航天精密加工刀具业务成为核心增长动力。
这也说明，热门赛道早已告别普涨行情，行业分化持续加剧，具备核心竞争力的公司才能跑出独立行情。
液冷、商业航天突然从热门赛道变成绩效重灾区，核心是行业发展进入洗牌期，叠加前期估值过高的双重影响。
液冷赛道方面，AI数据中心建设提速带动冷却液、液冷设备需求上涨，但行业参与者快速增多，市场竞争直接转向价格战。
行业毛利率被持续压缩，再加上原材料价格波动、企业扩张带来的财务费用增加，直接导致多数企业陷入增收不增利的怪圈。
商业航天行业正处于技术攻关的关键阶段，可回收火箭研发、高密度发射布局都需要大额资金投入，研发成本居高不下。
同时行业订单存在明显的周期性，中小厂商缺乏稳定的订单支撑，一旦市场环境波动，业绩极易出现大幅亏损。
再看估值层面，中国卫星市盈率高达3143.40倍，中国卫通市盈率也达357.88倍，高估值早已脱离业绩基本面，业绩不及预期自然引发市场担忧。
短期一季报业绩下滑，只是行业洗牌的阶段性表现，并未改变商业航天、液冷赛道的长期发展逻辑。
液冷赛道层面，AI数据中心液冷渗透率正从20%向80%快速提升，行业长期增长趋势确定。
中科曙光（603019）作为浸没式液冷市占率超60%的龙头，主导多项行业国家标准，2026年一季度液冷服务器出货量同比增长300%，基本面持续向好。
中航光电（002179）深度绑定英伟达GB200/GB300平台，液冷、高速互联、电源连接器三大业务同步放量，长期成长动力充足。
商业航天领域，后续行业催化事件不断，4月24日航天大会、4月28日长征十号乙首飞都将带来行业关注度提升。
全球可回收火箭技术持续突破，国内商业航天产业化进程不断提速，行业长期发展空间广阔。
此次52股业绩集体下滑，本质是行业去伪存真的过程，靠概念炒作的个股会逐步被市场淘汰，而博云新材、中科曙光这类有业绩、有核心技术的龙头企业，将在行业洗牌中占据更多市场份额，长期受益于赛道成长红利。返回搜狐，查看更多
